医药行业将迎来主题性投资机会
【慧聪制药工业网】医药行业在资本市场中一直以高成长性著称,在国际、国内股票市场上都曾给投资者带来丰厚的回报。
1989年至2011年,美国标普500医药指数上涨608%,将近两倍于标普500指数364%的涨幅。1995年至2011年,日本医药指数上涨155%,同期日经225下跌近60%。回顾A股市场,2005年至2012年1月11日,中证医药生物行业指数累计收益率远远优于沪深300、中证500和中证800指数,而在市场快速上涨和下跌的2007年和2008年中,医药板块也体现出了“涨多跌少”的优良特性。此外,医药板块中也不乏“牛股”。根据申万医药生物板块分类,自998点以来(2005年6月6日上证综指盘中最低点),板块涨幅前十三位个股上涨幅度全部超过1000%。
受医药行业快速增长、上市公司日益增加、市场对医药板块认可度提升等因素影响,A股医药生物行业的市值占比不断提高,截至2011年底,我国医药生物行业的流通市值约6868亿元,占A股总流通市值的4.20%,在各板块中排名第6。
根据全球知名医疗咨询机构IMSHealth的统计,2010年全球药品市场规模达到了8564亿美元,同比增长4.1%,其中中国药品市场的增长贡献最大,2010年达到322亿美元,位居全球第5位,同比增长23%。
“中国医药(600056)行业快速发展的内在驱动因素体现在庞大的人口基数、居民收入增加、老龄化、城镇化、社保制度完善等方面。”专家指出:截至2011年底,我国城镇居民人均可支配收入已达21810元,农村居民人均纯收入6977元,均保持稳定增长,人均GDP已达5541美元,从国际经验来看,一旦人均GDP突破3000美元,医药消费将迎来拐点,实现快速增长。2011年,我国城镇化率上升到了51.27%,城镇人口首度超过农村人口,发改委预测2020年该数字将超过60%。中国社会老龄化趋势也在拉动医药消费,发达国家经验表明,一半以上的药品由老龄人口消费。另外,社保新政不断出台,2010年政府投入占整个卫生费用的比例从2006年的18.1%上涨到了28.6%。
“十一五”末期,我国生物医药产业规模已实现万亿量级,复合增长率达到了20%左右。根据IMSHealth的最新预测,2013年中国医药市场将超越德国,排名全球第三。
工信部节前发布的《医药工业“十二五”发展规划》指出,未来五年医药行业的工业总产值及工业增加值年均增长目标分别为20%和16%;基本药物生产前二十位企业要占到80%以上市场份额;原创药物达到30个以上;到2015年,销售额超500亿的企业达5个以上等。专家指出,《规划》对医药行业发展制定了具体目标,有利于产业优胜劣汰,促进创新,提高行业竞争力,长期来看将给医药行业发展带来利好,短期内由于医药板块前期调整幅度较大,政策因素可能刺激板块反弹;虽然《规划》的出台可能会促成短期的主题性投资机会,推升部分中小市值公司股价,但从长期来看,考虑到未来行业集中持续提升的预期,依然建议关注各子板块的龙头企业,立足长远遴选优质企业。
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