【慧聪制药工业网】作为国内体外生化诊断试剂的生产厂商之一，北京利德曼生化股份有限公司（以下简称利德曼）于2月16日正式亮相创业板。利德曼本次上市共发行3072万股，发行价为13元/股，对应市盈率为37.14倍。其上市首日大涨27％，收报16.51元。

    业内人士指出，在细分行业整体向好的背景下，上市融资将增强利德曼在体外生化诊断试剂领域的竞争力，进一步夯实其行业地位。但也有分析师指出，利德曼存在业务单一的风险，体外生化诊断试剂的销售占到营业收入的九成以上，并且行业竞争激烈，因而即便今后募投项目顺利达产，但能否保持较高的产销率仍然是一个艰巨的考验。

    诊断试剂受青睐

    利德曼上市首日大涨27%，除了再次彰显市场“打新”热情不减外，也在一定程度上显示出投资者对于利德曼发展前景的信心。利德曼集研发、生产、销售于一体，产品包括体外诊断试剂和生物化学原料等，生化诊断试剂市场份额位居国内前三。

    利德曼拥有肝功类、肾功类、血脂与脂蛋白类、血糖类、心肌酶类等主要生化诊断试剂种类，具体产品包括“肌酸激酶MB同工酶测定试剂盒”、“腺苷脱氨酶测定试剂盒”和“低密度脂蛋白胆固醇测定试剂盒”等。生物化学原料的主要品种包括诊断酶、抗原、抗体、缓冲剂、酶底物、培养基等，除用于生产体外诊断试剂外，还可以应用于制药、化工和食品加工等领域。

    据了解，利德曼最近几年在研发投入上不断加大力度，开发出化学发光免疫诊断试剂、全自动化学发光仪、生化分析仪等诊断新产品，目前已取得10项化学发光试剂产品注册证书，另有16项化学发光试剂产品正在进行注册审批，预计2012年将部分投产。

    此次成功上市融资，无疑将为利德曼的发展再添动力。根据规划，利德曼本次募集的资金将用于扩大体外诊断试剂生产项目、研发中心和参考实验室建设项目，项目总投资1.85亿元。募投项目将新增9.88万升生化诊断试剂产能，解决公司近年来产能不足的问题。同时，将新建化学发光诊断试剂生产线，设计产能为1800升，以推动公司生化诊断试剂和化学发光诊断试剂共同发展。

    业内人士指出，体外诊断试剂行业是国内重点支持发展的产业之一，国务院、发改委等制定了一系列相关政策促进该产业的发展，预计未来几年我国体外诊断市场规模年复合增长率将保持在16%左右，2015年市场规模将达到208亿元，是2010年的2倍。在细分市场形势整体向好的背景下，利德曼有望借助上市融资推动企业跨越式发展，前景值得期待。

    业务单一存风险

    但利德曼业务单一的潜在风险也让不少业内人士感到担忧。从公开数据看，2008年、2009年、2010年和2011年上半年，利德曼的体外生化诊断试剂销售收入占当期营业收入的比例分别为98.61%、96.82%、94.68%和92.08%，显示其业务集中于体外生化诊断试剂，利德曼本次IPO的主要募投项目也集中在扩大体外诊断试剂生产项目上。

    从公司的产销情况来看，公司2008年的产销率达到100.90%，但此后两年随着公司产能扩大，产品的市场消化能力有下滑趋势，产销率下降至97%～98%。