安信证券年初发布的一份研报显示，仁会生物(830931)以约30亿的市值排名新三板公司第五位。令人惊奇的是，这是一家目前尚未实现实质性产品销售的公司。其2013年及2014年上半年的营收合计不到20万元，而公司自挂牌新三板后的半年多里已四次定增，总融资额约4亿元。所有的这一切皆源于“公司新药谊生泰预计在2015年底前取得上市的全部批文”。

挂牌后四度融资

2月10日晚间，仁会生物披露定增预案，拟向外部机构投资者和自然人发行不超过400万股股票，每股定增价为25元，募资约1亿元支持公司产品研发和市场拓展。

新三板论坛发现，仁会生物自去年8月10日挂牌以来，已实施过三次定向融资，加上此次定增，四次融资合计超过4亿元。其中，除向两家做市商定增价格为22.5元/股外，其余三次定增价均为25元/股。

第一次定增 第二次定增 第三次定增 第四次定增 预案披露日 2014-8-29 2014-12-15 2014-12-25 2015-2-10 实施完成日 2014-10-27 2015-2-5 2015-2-5   融资额(万元) 3250 9792.50 16875 10000(预) 定增对象 自然人5名 鹏华资产等29人 东方证券+中信证券 外部投资者 定增价格 25元/股 25元/股 22.5元/股 25元/股

新三板论坛同时注意到，仁会生物所有定增对象均为外部投资者。挂牌之前，仁会生物股东多为公司内部人员，且无一外部机构股东。此外，公司挂牌前首次授予的76万份股票期权完成登记工作，成为新三板第一单实施股票期权激励计划并完成登记的挂牌公司。

创新药预计2015年获上市批文

资料显示，仁会生物系一家专注于创新生物技术药物研发、生产和销售的高科技生物制药公司。公司自1999年成立以来，一直致力于以基因工程技术为核心的多肽及蛋白类药物的研究和开发。目前，公司并无实现实质性的产品销售。不过，公司新药重组人胰高血糖素类多肽-1(7-36)(英文简称 rhGLP-1， 商品名谊生泰)正在申请笔式水针车间的“药品生产许可证”，预计2015年底前取得药品上市全部批文。

据介绍，谊生泰为中国首个进入生产注册阶段的GLP-1类药物，且为全球首个全人源结构的GLP-1类药物。该药品对于2型糖尿病患者有明显的治疗作用。

市场前景看，中国已成为世界糖尿病第一大国，糖尿病用药市场规模也在逐年扩容。根据IDF的预测，未来中国的糖尿病患者数量将持续增长，约占全球总患病人数的25%左右。另外，据专家估计，中国GLP-1类药物由于基数低，未来8年年复合增长率将超过50%以上。

除谊生泰外，新三板论坛从仁会生物官网发现，公司还有三大在研新药，分别为糖尿病治疗候选药物HYBR-003(在研阶段) 、抗肿瘤药物 HYBR-013(在研项目)和HYBR-011、HYBR-012“长效GLP-1类似物”(在研项目).

其中，抗肿瘤药物主要针对肝癌，仁会生物已完成HYBR-013的制备工艺开发，并已用细胞以及裸鼠试验，证实了其抑瘤活性。长效GLP-1类似物主要考虑降低给药频率，目前该项目已完成结构筛选，所获得的结构分别能实现一天一次与一周一次的给药频率。