一、中药材流通龙头

公司是中药材流通龙头企业，前期陆续收购安徽亳州，广东普宁，广西玉林等地中药材专业交易市场，并在多地建设康美中药城，目前康美中药材交易市场占全国交易市场份额的75%左右。康美中国中药材价格指数是国家发改委2012年部署编制的12个国家级重要商品价格指数中，首个依托大型民营企业承担编制的全国性价格指数。

二、政策受益最大

由工业和信息化部、国家中医药管理局等部委联合制定的《中药材保护和发展规划(2015—2020年)》4月27日由中国政府网正式公布。

这是我国第一个关于中药材保护和发展的国家级规划。

我们认为中药材保护和发展规划的出台，上市公司中康美药业[9.99% 资金 研报]最为受益。规划所提出的中药材流通发展方向与公司发展现状契合度很高，可谓量身打造。

根据规划，中药材流通的规范化和现代化未来的主要任务，这可以看作是中药材流通未来的发展趋势。

近年来，由于中药材质量问题频发，因此中药材流通的规范化和现代化，以及为保证中药材质量所提出的中药材可追溯体系的建设，得到政府及行业协会的一致认可，在此背景下，要求地方政府扶持少数龙头企业以及中药材流通市场向少数龙头企业集中也成为一种必然趋势，特别是《规划》提出建设现代化中药材仓储物流中心，配套建设电子商务交易平台及现代物流配送系统，这也只有少数龙头企业具有资源支持，而康美作为中药材流通的龙头企业，在上述领域早已走在行业前列，因此受益最大。

公司前期陆续收购安徽亳州，广东普宁，广西玉林等地中药材专业交易市场，在多地建设康美中药城，并自主发展中药物流系统。康美中药材交易市场占全国交易市场份额的75%左右。

“康美中药网”是商务部第一批中药材电子商务示范平台，汇集中药材价格指数、药材信息咨询、中药材电子交易于一体。

康美中药材大宗交易平台(康美e药谷)是一个定位于中药材大宗交易的电商平台。2015年初，e药谷日均成交量已经突破10亿元。

无论从规划化还是现代化来看，中药材流通领域，公司均具有得天独厚的先发优势和龙头优势，因此有望成为中药材领域的阿里巴巴。

预计公司2015-2017年EPS分别为1.51、1.95、2.45元，对应PE分别为24.0、18.6、14.8倍，目前公司估值处于行业低位，给予公司“买入”评级。