沉寂多时的山西医药行业，在新医改政策及“十二五”规划背景下，陡生变数。
从今年4月底到5月底的一个月内，两起并购重组事件相继发生：先是国药集团重组山西威奇达药业。随后，山西振东制药股份有限公司并购山西晨东药业有限公司。前者是医药商业企业在医药工业领域的扩张，后者则是医药工业企业在医药商业领域的布局。
尽管比起六七年前山西双鹤药业有限公司和国药控股山西有限公司相继成立的大动作，这两起并购事件似乎并不显山露水，但不可回避的是，在新医改逐步发力的催化下，山西医药行业的既有版图也将发生变化。
行业变局启幕
2003年，山西双鹤药业、国药控股山西公司相继成立。2004年，亚宝新龙药业成立。三大药企的相继成立是近年来山西医药行业的大事件。
而后几年，山西医药行业的发展一直波澜不惊，虽也有并购重组案例，但大多影响力有限，而且多集中于工业领域，如2003年东盛携手山西广誉远，2007年振东制药兼并大同泰盛制药，2008年振东又重组开元制药。
2010年4月22日，中国医药集团总公司与山西威奇达药业在山西大同签署协议，国药集团正式开始对威奇达的重组工作。国药集团承诺将通过股权收购和增资扩股的方式，对威奇达实现控股。这是国药集团在医药工业领域展开自主并购的又一步，也是几年来山西医药行业的又一重笔。
5月初，山西振东制药股份有限公司和山西晨东药业有限公司并购成功。这是山西医药行业史上最大的一起民资并购案，也是新医改政策发布之后，山西医药行业最大的并购案。除此之外，国药、双鹤也相继在长治、大同、运城、临汾等地积极扩张势力。自去年开始，各大药企相继并购了一些医药流通企业。
经历了一段时期的平静发展之后，山西医药行业终又动作频频。
“新医改对整个医药行业都有很大的推动作用。”山西省医药行业协会副会长兼秘书长武滨称，虽然新医改的促进作用还没有完全体现出来，但很明显对药企的发展有一定的带动作用。
“虽然医药商业的利润率空间较小，但新医改对医药行业是利好的，即便没能马上释放出来，但药品消费肯定会扩大。”武滨说，“医药行业的发展虽然会产生裂变，但不会那么快，不可能在短期内形成行业寡头。短时期内，各大企业会选择并购增强自身实力。”
武滨介绍，在新医改的推动下，各大药企都加快了自身的发展。各企业在保持自己优势的同时，去弥补发展弱势是正确的，但是发展全产业链模式对许多企业来说存在困难。例如，双鹤、国药下一步的目标规划都是在工业方面寻找突破口，重新进行布局，力争增强工业方面的实力。
并购非简单叠加
“医药企业对资本市场的认识还不充分，并购也很盲目。上世纪90年代开始，国内医药行业展开并购，但是成功的案例很少。”武滨指出，原因主要是产业链拉得太长，药企原本都有各自的优势，例如搞研发、搞流通或者搞生产，但是如果想把整个链条通吃是很困难的。因为资源整合是有规律、有特色的，需要差异化的竞争。全国范围内，能成功地做到全产业链融合的药企很少。成功的范例有：广药集团、上药集团、天药集团这些依靠原有大板块，从国有体制内拆分出来的企业，民营药企整合成功的案例还是不多。
武滨认为，振东与晨东的并购重组多少存在风险。目前，山西省内药企之间的并购只是简单的资金叠加。除了在管理模式上有所变革外，人力资源的流动不太明显。武滨认为，企业并购成功与否实际上最主要取决于两种不同的企业文化能否真正融合。
值得一提的是，几乎与振东并购医药流通企业同步，山西省医药行业唯一上市企业亚宝药业却宣布退出医药大流通领域。
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2010年5月，“山西地区上市公司2009年度业绩网上集体说明会”上，亚宝药业董事长任武贤称，转让山西亚宝新龙药业有限公司股权，是根据公司战略发展的需要退出医药大流通领域。他表示，公司正在积极考虑结合新的医疗体制改革，建立新型的医药物流配送网络。
武滨认为，医药行业细分子行业很多，并不是说一个药企就能把这些子行业全部通吃。严格地说，国内医药企业对并购的理解还不是很深刻，国外的资本运作讲究的是产业聚焦，而不是一个产业链的全覆盖。
新医改助推变局
“山西省现有医药工业企业127家，流通批发企业423家，但规模都不大。”武滨介绍说，流通批发企业中，双鹤、国药等几个大型药企占领着高端市场，主要给公立大医院供货，其比例几乎占到公立医院用药的70%左右。300多家流通批发药企主要分食中低端市场。
今年2月份出台的《山西省医药行业调整振兴实施方案》，曾为山西医药行业勾勒出一个近景版图：“到2011年，医药行业销售收入达180亿元，医药商业销售收入达120亿元。打造1家销售收入30亿元、2家销售收入20亿元、4家销售收入10亿元和10户销售收入5亿元以上的龙头企业，推进大同、太原、晋中、运城、晋东南、侯马六大医药产业集群建设。到2011年，龙头骨干企业销售收入比重占到全省85%以上。”
新医改的方向就是提升产业集中度，行业并购整合将是大趋势，专业化、细分化趋势也将愈发明显。而与制药企业相比，流通企业受冲击较大。虽然医药商业的利润率空间较小，但受新医改影响，基层药品消费肯定会扩大。因此，基层医药市场成为各大药品配送企业争抢的又一热点。
事实上，在振东和晨东结合之前，山西双鹤及国药控股山西公司也已开始了在全省各地市的势力扩张，抢滩基层医药市场将成为他们的下一个目标，这也使得省内数百家中小规模商业公司的日子更不好过。虽然山西医药经营企业的数量比较多，但由于现在的市场还没达到饱和状态，所以还没到竞争白热化的程度。
“十一五”规划明确表明医药行业“做减法，不做加法”的发展原则。“预计‘十二五’规划时，药企能维持300家就不错了。”武滨告诉记者，目前他正在着手起草《山西省医药工业“十二五”发展规划》。
“未来的‘十二五’规划期间，将是山西医药行业发展的黄金期。”武滨称，一些拥有自主研发能力及创新度高的优质企业，将借力资本市场迅速成长壮大。而错过这一机遇的企业，则有可能在产业整合中被蚕食发展空间，甚至成为被并购的对象。
