医药行业考验春天里的整合章法

　今年医药界资本市场怎一个“火”字了得。

　　汤森路透近日发布的数据显示，2011年前三季度，在全球经济风云变幻、欧债危机愈演愈烈和中国经济保增长的复杂环境下，中国市场的并购案例数和交易金额双双刷新纪录：报告期共完成763起并购交易，披露价格的681起并购交易总金额已达381.18亿美元，与去年同期相比，并购案例增长75%。其中,生物医药、医疗健康是本季度VC/PE相关并购最为活跃的行业。

　　事实上，医药行业的最近一次兼并高潮是从去年下半年开始的。对于医药企业来说，兼并重组已成为其迅速获得产品和技术的重要路径。企业可以迅速获得先进技术和产品，为市场的成长、整合和互补创造条件，提高企业的综合竞争能力。并购整合俨然成了当前医药资本市场的时代特征之一。

　　“中国市场的并购春天正在悄然来临。”中国国际金融公司首席经济学家哈继铭此前曾如此做出判断。而他的判断依据是，中国公司走出国门垂涎于海外资产，而外资则同样对中国公司报以极大的兴趣。“对于医药行业而言，跨国并购、同业兼并真正成为并购市场最突出的特征。”

　　除了以国药、华润、新上药等内资王牌为代表的并购集团军的南征北战，更有一种新的动向。默沙东与先声药业达成建立合资公司的意向，9月13日与华大基因签订合作协议，共同开展基因组生物标记和基因技术的研究与开发；6月，辉瑞以5000万美元投资参股上海医药，随后又与九州通展开合作，剑指中国农村基层市场。

　　不过，硬币分两面。并购过后，仍有不少问题值得冷静下来理性思考。比如跨国并购，不仅有短期获利倾向，更令人警惕的是这种长期的“潜伏”。跨国药企不仅着眼于医药制剂产能向中国的转移，更是纷纷在中国建立研发中心，其不断加快在中国并购步伐，扩大在医药研发、流通、销售等各个领域渗透，对我国的医药产业安全和产业结构究竟影响几何，尚没有专门的机构来研讨评估。在此背景下，工信部刚刚发布的预警体系建设，加快生物医药产业的转型和研发效率的提升是很有必要的。

　　“从产业角度来说，一方面，外资审查制度的进一步细化和明朗对外资并购的规范和引导作用显现，为顺应新医改以及跨国药企纷纷面临专利到期、原研药降价等危机，外资并购呈现出强劲上升的态势；另一方面，优秀的本土企业也开始在产业集中度提升过程中博弈生存的价值。”有专家分析指出。而更重要的是并购背后的管理整合、人才整合、制度整合、文化整合等所构成的隐形成本，这关系到整个并购的成败。

　　对于这一点，惯于并购整合的联想董事局主席柳传志曾这样理解：“国际化带给联想的，除品牌、技术与市场外，还有一点不可忽视，那就是文化融合带来的运营质变。国际化之后，联想先后导入了IBM、DELL文化，文化的融通与对冲是一个极其艰辛的过程，其间，联想不可避免地经历了阵痛和煎熬。”正如此言，接下来更考验智慧的是，国内医药业并购在战略、计划、组织结构、领导、控制、协调、人力资源，包括文化等方面的系统性的整合，这个过程中需要面对的“阵痛和煎熬”才是企业真正要认真思考和应对的。