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2011年11月18日，后金融危机时期中国创业投资发展高峰论坛在深圳召开，会议聚焦推动科技与金融结合，并对产业政策引导和支持体系等六个专题进行深入研讨。在关于健康医药投资热点的圆桌论坛中，国信弘盛投资有限公司总裁龙涌指，医改把潜在的需求转化为现实的需求，成为支撑行业告诉稳定发展的重要因素。龙涌认为，从行业本身的发展来看，看好未来生物医药、医疗器械和保健的产业发展。
JW.君威集团公司总裁吴敬旭指，投资生物医药是高投资、高回报、高风险产业，投资之前需对企业有比较完整的分析，特别是对研发团队和技术。在比较高技术的一些生物制药产业化的研发是比较低的，约10%-15%。因此在这方面，国内因多参考国外的经验。
以下为文字实录：
金昂生：在我们这一次的投资论坛之前，前几天正好是科技部联合其他十家国家部委发布了医学科技发展的“十一五”规划，提出了发展壮大新药物，医疗器械战略性新兴产业发展的思路。总体来讲医药健康行业这几年是比较热闹的一个行业，热闹有两个原因：一方面医药健康行业企业很多、很分散，上市的企业家数也是比较多。在我们国内主板和中小板、创业板上市的医药健康行业有上百家，去年有24家企业上市，今年超过了20家。这也为我们健康医药行业寻找投资标的和投资机会。今天我们请到了台上的嘉宾都是非常关注医药健康行业，相信各个机构都投资过或者看过医药健康的企业，现在想请我们各位嘉宾首先简单的介绍各位嘉宾所在机构的情况，同时也请你们跟我们分享各位在医药健康投资行业的思路和关注的热点。谢谢大家!
吴敬旭：大家好，我叫吴敬旭，是JW.君威集团公司的总裁，我们JW.君威有9个合伙人，原来合伙人都是从证券公司，大型培育企业里面出来的人士。我们从2004年为中国的一些中小企业到海外上市提供了一些支持，我们也成功的不断在2005-2008年都4有些案例，包括在美国纽交所上市的。这些投资都是比较前期的，而且界定了一期阶段的投资，可能风险相对比较高一点。我们公司到目前为止在国内也会有一些投资。整个整个来说我们公司的投资有些成功，当然也有失败的案例。现在因为这个论坛说到健康产业的论坛。我在2007年时曾经接触过传媒这块。在医院里边有一些做广告、做传媒，在2008年也接手了连锁医院的机构。
但我们公司真正投资医疗产业还没有投资过。我谈一下我的看法，健康产业是一个很大的产业，它可能是基于新能之后又是一个大盛宴。因为这个产业覆盖面太大，包括一些制药的，生物基因、健康管理服务、医院等机构。作为投资者怎么样去看产业，去选择细分的产业投资?可能根据我的经验，我比较看好未来产业的成长性在基因方面，就是生物制药方面。因为目前来说中国亚健康的人特别多，特别是老年人也不断的增加。最近我去医院比较多，因为我父亲有脑梗塞，老年人什么病都有，大部分生病都是中老年人比较多。你会看到医院人满为患，很多人，根本没办法满足人生病的需求。因为人有病，中国人在收入方面达到了一定层级，大部分都是富贵病。我比较看好的是在生物制药的产品是未来治疗慢性病比较重要的产业。因为以后生存的环境，包括相关的食品安全都会导致人产生很多慢性病存在。但生物制药研究这方面会有很大的促进作用。
但是投资生物制药是时间比较长，是高投资、高回报、高风险的产业，所以在投资之前，我觉得对这个企业对这个航母有比较完整的分析。特别是研发团队和技术，因为现在比较高技术的一些生物制药产业化的研发是比较低的，一般也就10%-15%。如果投错了，就失败了。这方面我们要参考国外的经验，因为国外这方面的技术比较领先。跟国外比起来，我们的技术跟他们差15-20年的技术，所以投资方面要谨慎一点。制药方面现在是相对比较成熟，现在上市公司有很多是制药的，包括中成药、西药这些比较传统的。医院方面的进入可能有些门槛，我看生物制药方面还是比较好，因为未来这块的需要是比较大的。
金昂生：我们请出国信弘盛投资有限公司总裁龙涌总跟我们分享。
龙涌：因为我们医疗和健康好联系不到一块儿。医疗这个东西是治病救人。前一段时间卫生部副部长说好像中国人比全世界人打点滴比较多，医疗这个东西，我们要认真研究一下。医疗健康这两年产业与资本市场、健康，一说去看病就是病了，什么是健康的，我们下来再去探讨一下这个事。医疗是治病救人，健康是要锻炼的，中药是发展的。
张万林：我是来自中银粤财股权投资基金管理(广东)有限公司副总经理张万林。我们是致力于国内外中小企业的发展。我们成立这么长时间也投了这么多钱，也有医药的。我们投PE最高的就是中医药，现在不行，都投医药不行，要看病，命很值钱，PE大家都投了，PE搞了17倍、18倍，还没挂牌就投了。为什么?医药股票价值高，市值高，因为价值高。中国人喜欢吃药，因为国家有医药，卫生局有标准，强制你吃药。
前段时间高血压药被垄断，那几个人被抓起来了。最近美国一个科技大学不用吃高血压药，一天喝8杯白开水。有人不吃医药，认为吃亏了。你到上海很多人都是这样的。刚才王会长说他夫人病了，我也病了，但我还是要坚持不吃药。为什么不吃药?找不到药，抗生药一个找不到。在深圳、广东一带活动要出汗，到美国呆上一段时间嗓子不好就要吃药。对人身体有健康的就是中药，中药的元素对中国人很有作用。第一，中医有法则。第二，因为要吃药怕有副作用，熬点中药一吃就好了，所以中国的中医很重要，中医的法则是保健。所以我认为医疗是治病救人，我们平常要把健康产业，健康是一个产业，医疗也是一个产业，我想都与资本市场有关，最后都要投钱。我就讲到这儿，谢谢。
金昂生：我们请成总跟我们分享。
成飞龙：首先感谢王老给我们这样的机会，我是来自山西省科技基金发展总公司。我这个公司成立得比较早，1993年就成立了，完全的国有企业。在2005年之前发展得还不错，现在政府授权管理8个亿的资金，同时在2008年在王老的大力推荐下，山西观念非常落后，尤其2005年进入国资委以后如履薄冰。能源太好能赚钱了，它的给出效应几乎超过了所有的产业。包括山西的太原制药很牛，现在已经无影无踪。山西的钢结构，喊了几十年都调整不过来。我们这么小的公司在山西太微小了，一个小小的煤矿总资产是几十亿。
在这么艰难的情况下，我们还是坚持往前，我们18年一直坚持在这个领域，辛辛苦苦的耕耘。目前也有了好的发展。包括九鼎在内的国内和国外的基金建立了九支平行基金。同时委托深圳诺亚基金进行管理。今天他的董事长(张琪)女士已到了现场。我们已经看到了前景，山西不光有煤的资源，山西还是中草药的一个重要基地。全国4000种中草药，山西占1162种，占25%，这都是有认证的。我们在中草药领域投资了一个(雅宝)药物，也是一个上市公司，做得很成功。我们在现在的医药上投资了(康宝)制药，是血制品，已经上市了，上市的步伐非常快。讲到健康，山西还是小杂粮的王国，山西的小杂粮产量达到25亿吨。欢迎大家到山西去淘金，谢谢各位。
龙涌：首先谢谢王老的邀请，我们是唯一的证券代表，我们很荣幸。总体来讲投资规模在20亿左右。生物医药这块我们也有一些投资，但从本身的投资策略来讲，券商投资和一般的投资还是有差异，我们更偏重于在项目中后期的介入。从行业的监管措施来看，总体来讲，我们还是非常赞同刚才蔡总的观点，在项目上前期我们也有合作。医疗行业，生物制药，医疗器械，保健和服务，我们还是非常看好。我觉得蔡总已经讲得很清楚，这个行业的特点非常明显，它可以持续的成长。我觉得还在于本身行业的特点。一是中国人均收入达到临界点以后，人均消费收入的增幅比例，达到一定程度之后，人均在医疗消费上的投入会加速的成长。我想这是一个很重要的因素。
另外是医改把潜在的需求转化为现实的需求，这也是支撑行业高速稳定发展的一个重要因素。还有刚刚提到人口老龄化的问题，它更多是影响收入支出结构运用。人口老龄化以后人均收入在医药方面的支出会有比较大的变化。像刚才蔡总讲的老龄人的医药支出结构占比比较大。从医药行业来说，从投资策略来讲，我们目前来看医药这一块会带来医疗器械、保健的发展。从上市后的情况来看，也是这个程序，从我们关注三个子行业的发展潜力来看，我们觉得是反过来。
保健和保健服务的空间非常大，目前看来国内也比较少有这样的上市公司。我们在十年前深圳的太太药业，最早做保健品起家，这个产业是非常大规模的。我们从投资策略来讲从生物医药，到医疗器械到保健。从行业本身的发展来看，未来几年的增长投资机会可能会反过来，保健是第二，再是医疗器械。中国医疗器械消费的比例跟国外的消费比例差异还是比较大，不是几倍的差异是接近十几倍的差异。这个差异当然有一定合理性，但从中国本身的发展来说，未来医疗器械的消费比例会上升，我个人相信会比医疗更快。所以从行业本身来说，发展空间更大一些。谢谢大家，我就说这么多。
