近期，中国证券监督管理委员会创业板发行审核委员会公布了多个首发审核结果公告，在一长串的首发通过名单中，并没有找到传闻中正在积极准备上市的几家连锁药店的名字。连锁药店欲上市之说由来已久，但为何总是“干打雷不下雨”呢？
持续增长能力不足
“盈利问题是目前药店上市遇到的最大难题。”上海证券的医药行业分析师如是说。据了解，我国上市的相关规定中对企业的盈利能力有十分明确的规定。以创业板为例，规定中明确，拟在创业板上市的企业应具备以下条件：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于5百万元，最近一年营业收入不少于5千万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；发行前净资产不少于2千万元；最近一期末不存在未弥补亏损；发行后股本总额不少于3千万元。
该分析师指出，从我国医药行业来看，目前上市的多是一些拥有高新技术，高成长性的企业。而药品零售行业作为传统行业，近年来增速放缓。而且，随着新医改等相关政策的推进，药店的处境更加困难，利润大幅下滑，可以说步入了行业的低谷期。加上之前零售药店进入门槛低，导致药店数量增长过快，陷入过度竞争，药店间不断的价格战进一步压缩了药店的利润空间。尽管现在不少药店企图通过经营转型提高利润，但是由于品牌效应不强、物流链没有理顺等原因，又难与大型零售商抗衡。所以很多投资人虽然看好医药行业，但还是不敢贸然进入零售药店市场。“可以说现在很多药店的盈利能力很难达到上市的要求。”
管理水平尚待提高
也有业内专家指出，缺乏现代化的企业管理制度也是摆在上市药店前的一个难题。专家认为，目前我国的连锁企业多是由私人企业发展而来，还存在很多家族企业的管理作风，特别是当连锁药店不断做大以后，家族式的管理方法很难驾驭现代连锁的企业。因此他建议，药店要想上市应从内部管理入手，建立现代化的企业制度，规范自身的经营行为。
美籍华裔商业零售经营专家卢岱元则建议，药店经营者在上市前应先确定几件事情：首先是建立IPO工作队伍和确定参与者在上市工作过程里的角色；其次是资本额的确立和预计释出的股份百分比；第三，也是最重要的，就是寻找长期的经营投资伙伴。
其他市场值得尝试
采访中，卢岱元还表示，上市的地点除了考虑国内市场之外，还可以考虑新加坡。因为新加坡的投资法人是欧洲资金较多并且习惯性长期持有股份，所以较为侧重以医药制造产业和原料加工产业为其标的；其次是中国香港，香港的投资者虽然是欧美及国内资金都有，但是欧美资金热衷于行业里的前一、二名，因此投资金额的总规模都会很大；最后还可以考虑我国台湾地区，当地投资法人不拘泥于标的是否为行业龙头，因此灵活度比较高，而且其拥有的一些医疗商品供应链也有助于连锁药店的发展，较适合中小型企业寻求上市。
