东富龙(300171)：产品线拓宽，产业链延伸，打造中国制药机械行业的领军者。1、公司自主开发了冻干机、自动进出料系统、无菌隔离装置、配液系统等产品，并在上市之后，加快了其他领域的并购，如德惠的空气净化系统，驭发制药的安剖联动生产线等。另外还与日本合资生产冻干机、无菌隔离系统、配液系统等高端产品，加上公司本身强大的客户储备(国内制药百强中有51家企业是公司的客户)，销售协同效应或将加速。2、战略升级突破行业天花板，发展潜力大：公司致力于从冻干系统向冻干工程提供商转型，我们的测算表明，冻干工程的市场空间约为冻干系统的3倍，产业整合有望进一步提升公司的营收规模和利润水平。
鉴于公司产品结构的转变以及公司强大的订单获取能力，我们略微调整之前的盈利预测，预计2012-2014年归属于母公司的净利润为2.57、3.44、4.16亿元，增速为18%、34%、21%;对应的EPS为1.23、1.66、2.00元，维持“增持”的投资评级。
责任编辑：张弛
