发改委日前发出通知，2013年2月1日起调整呼吸、解热镇痛和专科特殊用药等药品的最高零售限价，共涉及20类药品、400多个品种、700多个代表剂型规格，平均降价幅度为15%，高价药品平均降幅20%。
众多分析师认为，此次降价意味着生化类药品一轮降价周期基本结束，3年内相关品种零售价格体系将保持稳定。由于未涉及上市公司主要品种，对医药股实质性影响有限。接受采访的医药上市公司也大多表示，药品降价是大势所趋，此次降级总体影响不大；有的则表示，具体还未测算。
降价相对温和
呼吸、解热镇痛药产品批文多，同质性强，单品销售额占上市公司总体销售额比例较小，因此降价对上市公司影响有限，限价更可能挤压普药企业的空间。“说是降呼吸、解热镇痛药价格，实际上涉及到很多西药品种，外资或合资药企感受应该最明显。”一家大型医药公司老总说。
此次药品仍以降价为主，但由于大部分药品销售价 （中标+加价）超过最高限价10%以上，此对企业业绩影响不大；也有一些药品由于部分省市销售价超过最高限价，如恩华药业[27.55 0.07% 股吧 研报]等，这可能带来一定不利。由于其主要品种不在此轮降价之列，影响好于此前的市场预期。广发证券[15.12 0.67% 股吧 研报]分析师张其立指出，本次药品降幅15%，低于历史平均水平，也低于去年3月、9月的降幅。“属于较为温和的一次降价，研发能力强、竞争对手少的企业并不会受到负面影响，降价政策有利于淘汰落后企业、提升行业集中度。”他说。
值得一提的是，作为麻醉用药龙头的人福医药[24.40 -0.08% 股吧 研报]核心品种芬太尼未在此轮调价药目录中，对公司估值构成利好。而誉衡药业[19.18 1.70% 股吧 研报]的鹿瓜多肽注射液为单独定价产品，2011年收入1.86亿，占其总收入34%，降价对公司有一定影响。此外，鼠神经生长因子降价幅度较大，舒泰神[49.35 0.59% 股吧 研报]将受到一定冲击。
血液制品提价
此次调价中，考虑到血液制品供不应求的实际情况，人血白蛋白等最高零售限价未降反升，其中国产人血白蛋白最高零售价普遍上调5%左右；免疫球蛋白类产品（破伤风、狂犬病）等提价10%左右。同时之前无最高零售限价的人狂犬病免疫球蛋白（200单位）注射剂的最高零售限价为228元，人免疫球蛋白（300mg：3ml）注射剂的最高零售限价为74.1元，最新限价均高于当前市场的零售价格。血液制品相关的企业上海莱士[15.60 1.23% 股吧 研报]、华兰生物、博雅生物、天坛生物因此将受益。
前三家公司昨天就此进行了公告。公开信息显示，2011年上海莱士、博雅生物、华兰生物的人血白蛋白业务占收入的比例分别为42.91%、48%、35%，如果出厂价同比例上调，他们将不同程度受益，毛利率水平将小幅提升。其中华兰生物是国内浆综合利润率最高的企业。卫生部长陈竺在多个场合提出“十二五”期间要实现血液制品倍增，公司将是浆站审批大受益者，业绩有望逐步走出低谷。
业内人士认为，除中药子板块上市公司外，其他医药行业上市公司限价的政策性利空已经出尽，此次政策的具体影响还要看各省市药品招标价格情况。长江证券医药行业研究员刘舒畅表示，以2013年业绩看，医药股目前整体估值约21倍，并不算贵，可以布局年报和一季报高增长的医药股，看好人福医药、双鹭药业、昆明制药和长春高新、安科生物、通化东宝，并关注增长可能恢复的江中药业。
