医药板块利润增速或超35% 防御性特征体现

   我们认为，在宏观经济震荡上行的大背景下，行业的防御性特征将会得到体现，并且整个行业将受益于新医改的逐步实施以及频发的公共卫生事件，医药行业还属于国家大力扶持的内需型行业，行业具有良好的成长性，维持医药行业“增持”的投资评级。

　　2010年行业仍将实现平稳快速增长。按照对天相医药行业的统计，2009年四季度以来，医药行业收入利润增速明显提升，考虑到医疗保障覆盖深度和广度的提高和医改带来的药品市场扩容，尤其是完成基本药物覆盖基层医疗机构60%的目标，我们认为，2010年行业仍将实现平稳快速增长。预计2010年医药板块的收入增速将在15%-20%左右，净利润增速由于生物制品行业受疫情刺激减少，利润增速可能会下降，预计医药板块利润增速约在35%-40%之间。