01、中报净利润同比增长46.3% 中药企业经营持续改善
A股2023年中报收官，72家中药企业营业总收入1950.5亿元，同比增长14.4%；净利润250.7亿元，同比增长46.3%，增长率高居六大医药子板块第一（图1）。
图1：A股医药六大子板块2023年中报净利润同比增长情况
2023年上半年营业收入排名前三的是白云山（营收400亿元，净利润29亿元）、云南白药（营收203亿元，净利润28亿元）、华润三九（营收131亿元，净利润21亿元）。除了这三家之外，营收10亿元以上的有34家，较去年同期增加2家；净利润1亿元以上的有37家，较去年同期增加8家（图2），显示中药企业经营情况持续改善。
图2：A股中药板块2023年中报营收TOP10企业营业收入与净利润表现（单位：亿元）
02、二季度药店中成药大卖 带动头部企业销售上涨
零售药店是中成药销售的主战场，2023年上半年，零售药店市场中成药销售额860.05亿元，其中，第二季度销售额416.4亿元，较去年同期大幅增长11.3%，表现为近年来二季度最佳。
2023年第二季度，感冒清热类、滋补保健类、心脑血管用药（不含高血压）仍然是零售药店销售额排名前三的大品类。上半年，零售药店感冒清热类中成药销售额排名前三的企业是华润三九、太极集团和以岭药业，其中华润三九的感冒灵颗粒高居品牌销售第一位；滋补保健类排名前三的企业是东阿阿胶、同仁堂和扬子江，其中东阿阿胶的阿胶高居品牌销售第一位；心脑血管用药（不含高血压）排名前三的企业是北京同仁堂、天士力和步长制药，其中北京同仁堂的安宫牛黄丸高居品牌销售第一位。
此外，2023年第二季度，零售药店市场中成药销售额TOP10品类中，同比实现增长的有5个，其中感冒清热类、滋补保健类、止咳祛痰类、口腔咽喉类都实现了双位数增长，而止咳祛痰类同比增幅最大，达54.7%，推动上半年药店中成药销售的主要逻辑仍是呼吸免疫修复。值得注意的是，药店销售额TOP10品类中有5个出现下降，其中泌尿用药同比跌幅最大，达10.6%（图3）。
图3：23Q2零售药店中成药销售额TOP10品类（单位：亿元）
03、结语
中药上市公司中报表现总体靓丽，一方面得益于疫情管控放开后的需求放量，另一方面也是中医药行业长期积累沉淀的成果。当前，中药行业面临药品集采、医疗行业反腐、资本市场环境变化等众多不确定因素挑战，随着“十四五”收官时间迫近，中医药行业发展也将进入冲刺期，挑战与机遇并存的情况下，中药行业预计将迎来新一轮变革。