医药行业：医改与新兴产业规划并行

    【慧聪制药工业网】截止2010年4月28日，我们统计了108家已公布2009年年报的医药上市公司，整体营业收入、归属于母公司净利润情况表现良好，分别同比增长14.92%、48.59%；毛利率略升(09年30.34%，08年29.59%)，销售利润率有所上升(09年11.79%，08年8.93%)。板块总体表现与医药制造业宏观数据走势基本一致。

    从细分行业看，生物制药板块领跑，中药、化学制剂板块增长迅速、化学原料药板块一般；我们认为国家医药政策的扶持对医药产业链的各个环节产生了直接的拉动作用，基层医疗市场的需求得到初步释放。

    年报增速200%以上：健康元(1902.71%)、丽珠集团(824.87%)、长春高新(264.11%)、复星医药(261.61%)、华兰生物(224.94%)、武汉健民(209.63%)、新华制药(201.02%)；100%—200%金陵药业(167.51%)、人福科技(157.63%)、万东医疗(141.80%)、华东医药(124.44%)、马应龙(123.90%)、京新药业(121.17%)、交大昂立(118.93%)、天方药业(112.49%)。50%—100%：第一医药(99.90%)、信立泰(84.49%)、昆明制药(81.57%)、通化金马(73.40%)、康美药业(70.25%)、上海医药(67.94%)、现代制药(65.17%)、鱼跃医疗(62.61%)、丰原药业(62.13%)、恒瑞医药(57.40%)、海南海药(53.52%)、南京医药(52.46%)、天康生物(51.77%)、亚宝药业(51.29%)、爱尔眼科(50.71%)

    我们主要推荐品种：化学药：华东医药、恒瑞医药；品牌中药：云南白药、东阿阿胶、益佰制药、康美药业、华润三九、天士力、康缘药业；生物药：华兰生物、上海莱士；医药商业及器械：上海医药、鱼跃医疗。次新股：信立泰、爱尔眼科、乐普医疗、上海凯宝。

    提示：次新股估值较高，建议择机再介入。

    本期重点推荐品种：华东医药、上海医药、东阿阿胶。

    医药板块短期存在补跌风险，但下跌消化估值压力后可择机介入。