包装行业集中度低，优势企业持续扩张空间较大。发达国家包装行业集中度高，大部分子行业前五大企业集中度都在50%以上，我国包装行业极为分散，集中度提升的趋势明显，优势企业扩张空间广阔。
包装行业抗周期能力强。2002-2009年包装行业年均增速21.9%。由于下游大部分面对消费各子行业，因此包装行业抗周期能力相对较强，2008/2009年经济调整期，包装行业依然实现15%以上的增长。主要上市公司也基本稳健增长。
关注防守性最强的药品包装和烟草包装子行业龙头。其防守性主要体现在：1、下游医药和烟草的消费具有不可替代性，极为稳定。2、公司在自身细分行业、区域占据明显的优势，表现为较高市场占有率、稳定现金流和可观的毛利率。3、估值具有安全边际。4、具有潜在的超预期增长点。若未来取得实质进展，将带来业绩和估值的双重提升。
