始于2010年的中药普涨格局延续至今,上游涨价的同时,终端售价受限,中成药生产企业“两头受气”,加之医药股估值回归、大市羸弱,尽管各家药企均自建GAP种植基地,企图赢得话语权,但部分上市药企股价在近期纷纷创出今年以来新低。
“目前整体医药股估值已处于低位,在药材涨价预期不变的情况下,药企提价预期长存,部分处于产业链上游的企业未来有望迎来‘弯道超车’良机。”有业内人士称。
多家药材概念股创出年内新低
部分中药股今年以来走势较弱,截至昨日收盘,江中药业累计跌近29%,上月底更是创出年内新低25元,距离去年底的高点43.73元,两者价差近19元;千金药业则从去年11月25日的高点22.72元开始,股价一路下滑,上月底最低至12.54元,2011年以来累计跌幅逾31%;此外,广州药业累计跌逾26%,其在上月底也创出14.6元的年内新低;东阿阿胶也跌了18.75%等。
以江中药业为例,其第一主打产品健胃消食片主要成分是太子参、陈皮、山药、炒麦芽、山楂等,在2009年时,太子参价格一直稳定在30元/公斤,之前几年价格也很少超过50元/公斤,因此江中药业在太子参方面的成本压力很小。
但从去年开始,太子参主产地福建和贵州遭受冰冻、干旱、洪水等自然灾害影响,导致减产了三分之一以上,全国太子参的产量不足3500吨,且在供需不平衡的背景下,游资也开始大肆炒作,太子参价格从2010年下半年起一路飙升,从2010年初的不到50元/公斤一直涨到今年4月份的最高400元/公斤,最大涨幅近10倍。
“江中药业的太子参自有产地面积很小,远远不能满足自身生产需要,因此主要靠外购,其中采购品种以福建统货为主,去年采购量为2000吨左右。”有业内人士称,太子参的大幅涨价,给江中药业造成了沉重的成本压力。
从江中药业的报表中也可看出药材价格变动对公司利润的影响之大。由于健胃消食片是放在母公司里的,2008年、2009年和2010年上半年母公司的毛利率分别为68.36%、69.89%、61.39%,而2010年全年的毛利仅为47.4%,2011年第一季度的毛利率更是下降到38.78%。
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