2013年投资策略及投资组合
医改进入深水区,预期出台政策较多,医保筹资增速下降带动行业收入增速减缓,集中与分化是主题
估值分化,板块以结构性机会为主,业绩为王,推荐行业龙头、受益医保控费品种、基药受益品种和基本面见底反转品种
3月投资策略及投资组合
龙头又到收获时,板块基本面不错,预计1月份工业数据表现不错,地产宏观调控强化医药板块短期配置价值,首选业绩增长确定的龙头股,关注估值较低及1季报业绩增速可能超预期个股。
医药工业数据点评
12年1-12月收入、利润总额增长19.8%、19.8%;12月增速显著加快;
单月毛利率32.52%(去年同期31.97%),连续8个月提升,维持毛利率触底回升判断
近期政策点评
国务院办公厅2月20日发布《关于巩固完善基本药物制度和基层运行新机制的意见》,亮点在于对基药招标的修正,原先唯低价的招标导向将弱化,更加注重质量,并鼓励鼓励通过设立省级基本药物采购周转资金,解决制药回款难问题。基药的政策导向转变符合我们预期,整体利好有规模、有质量优势的企业,独家品种生产企业依然受益。《意见》对于上市公司整体利好,特别是基药招标的完善,利于板块估值整体的提升。
