4月8日，台城制药(002728，收盘价41.99元)的重组方案正式出炉，公司拟以4.61亿元现金收购海南海力制药有限公司(以下简称海力制药)100%股权。值得一提的是，公司还同时发布了增发预案，拟融资7.63亿元“补血”。《每日经济新闻》记者注意到，在重磅药品止咳宝片上，台城制药的主要竞争对手正是海力制药。根据此前台城制药的招股书，海力制药和台城制药是国内仅有的获取该药品批文的两家公司。
标的评估增值7倍
公告显示，台城制药与交易对方宋力、刘邦群夫妇签署了《股权购买协议》。根据协议约定，公司拟以支付现金的方式购买海力制药100%股权。值得一提的是，标的公司评估值为4.32亿元，较其股东全部权益的账面价值(合并口径)增值3.8亿元，增值率731.84%。而此次交易对价4.61亿元，又较标的资产评估值提高了6.7%。
公开资料显示，海力制药的主营业务为片剂、胶囊剂、颗粒剂等药品的生产、研发和销售，目前拥有药品批准文号53个，其中OTC品种17个。主要产品包括止咳宝片、罗红霉素胶囊、阿莫西林胶囊等。2013~2014年及2015年1月，海力制药的营业收入分别为2亿元、2.27亿元及2912.76万元，对应净利润分别为604.51万元、1566.12万元及386.17万元。
对于此番收购，台城制药表示，海力制药主要产品涉及感冒止咳类、心脑血管类和抗感染类。交易完成后，台城制药抗感染类和止咳类药品的销售规模将扩大，市场地位将进一步得到加强，同时可扩充市场前景良好的心脑血管类产品，为公司未来提升业务规模和盈利能力奠定良好的产品基础。另外，此次交易有利于台城制药和海力制药在采购、生产、药品研发及工艺改进、营销等方面形成协同效应。
为公司止咳宝主要竞争对手
值得关注的是，对于台城制药而言，最大的好处则是止咳宝竞争对手的减少，根据此前公司招股书的说法，公司的止咳宝片在2012年按终端销售统计占我国止咳化痰类中成药市场份额的3.3%，市场排名第8位。此外，具体到止咳宝片药品来说，国内目前仅有公司及海力制药取得了生产批文，且公司在零售市场处于绝对领先优势地位。
有业内人士表示，就止咳宝片来说，台城制药的竞争对手就是海力制药，如今将竞争对手收编，无形中壮大了公司实力，更加有望提升该产品在市场中的增速。此外，《每日经济新闻》记者注意到，台城制药IPO募投项目之一正是欲拿近亿元投资止咳宝片生产线扩建项目。由此也可见该药品对于台城制药的重要性。
有意思的是，公司同步发布了增发方案。具体而言，台城制药拟以38.17元/股的价格非公开发行不超过2000万股，募集资金总额不超过7.63亿元，集资金总额在扣除发行费用后，拟全部用于补充公司流动资金。
显然，此次定增针对的正是并购的海力制药。台城制药在公告中表示，目前，公司正积极筹划重大资产重组事宜。公司亟需通过补充流动资金以应对由于收购兼并而带来的资金和财务压力，如若有关收购海力制药的决议获股东大会批准，公司将使用现有自有资金进行支付，不足部分拟通过自筹方式解决。此外，完成收购后，被收购标的未来的持续运转同样需要资金支持。