11月25日，位于广州萝岗经济技术开发区的三菱制药（广州）有限公司挂上了新的铭牌—“广州绿十字制药有限公司”，这家此前由日本田边三菱制药全资控股的子公司已在两个月前悄然易主。

中日双方文化的差异是根本原因，无论是对内的生产管理还是对外的市场经营，三菱方没有很好地适应和把握，从而导致了今天的局面。一位参与收购谈判的知情人士对21世纪经济报道记者透露。

随着广州工厂的出售，日本田边三菱制药在华的实体投资机构如今仅剩下天津工厂以及在北京和上海的代表处。二十年浮沉，三菱制药广州工厂的发展是日企在华的真实缩影，医改的全面推进，加深了这家全球前50强制药企业的不适应感，并最终选择了退出。

新的接盘者是广东帅广医药有限公司。除了三菱制药广州厂房以外，帅广还从日方手中购得了绿十字品牌商标，并注册成立广州绿十字制药有限公司。据帅广医药公司总经理梁烽透露，帅广计划用3年时间把绿十字的销售提升至5个亿，5年时间达到10个亿的销售规模，并以此为依托，完成上市的准备工作，打通资本运作的通道。

帅广接盘绿十字

1991年，日本绿十字株式会社在广州成立绿十字制药公司并在广州经济技术开发区建厂生产氨基酸注射液和脂肪乳注射液。2006年，日本绿十字与三菱制药整合，广州工厂正式更名为三菱制药（广州）有限公司。

2007年10月1日，田边制药株式会社与三菱制药公司正式合并，成为日本第六大制药公司。目前，田边三菱制药为三菱化学控股公司旗下子公司，在去年的全球制药企业排名中位居第31位。

而此次出售的广州工厂为三菱制药旗下全资子公司，是国内首家通过GMP认证的输液生产企业，目前共有16个肠外营养制剂的批文，其中脂肪乳7个，氨基酸9个。产品除了供应国内市场还出口至亚洲、欧洲等11个国家，去年公司产值约1亿元人民币。

梁烽以保密为由拒绝透露此次交易金额。但据上述知情人士透露，由于三菱广州公司有四个氨基酸产品均是原研产品，脂肪乳和氨基酸18AA（国家基药）享受国家单独定价，加上厂房和绿十字品牌，总体估值约2亿元。

据了解，除了帅广以外，辽宁海思科和广药集团都参与了三菱广州工厂的竞购，但最终没有成功。“实际上，帅广提出的价格并不是最高的，日本三菱对收购方提出的发展方案更为看重。”一位参与谈判人士表示。

资料显示，去年中国的营养药物整体市场规模为200多亿元，其中八成为肠外营养。而脂肪乳市场规模大概有80多个亿。

随着医改的逐步推进，国内输液市场的竞争也日趋激烈。近年来，借助资本杠杆的四川科伦（002422.SZ）迅速崛起，目前已占据全国输液市场近40%份额。此外，湖北八峰药化、江苏鼎业生化、广州侨光制药、安徽丰原药业、宜昌三峡制药等药企也先后进入氨基酸注射液领域。

在梁烽看来，作为一家老牌的输液生产企业，绿十字的品牌在众多医患心中根深蒂固，而且经多年临床验证，产品的安全性、有效性和稳定性都得到充分肯定。梁烽强调，重新回归的绿十字制药将保留原公司的生产理念和规范，在管理模式上，帅广和绿十字将进行系列整合，以达到管理本土化。而在销售上，新公司将采取合作的模式，在全国甄选优秀经销商。

“另外，我们将在明年，也就是2015年扩建我们的厂区规模。目前，我们的产能是比较低的，满负荷生产，也才不到2000万瓶，而通过扩建，氨基酸的年产能将达到5000万瓶。”梁烽说。

尴尬的三菱

由于新药开发对资金的需要巨大，三菱制药母公司三菱化学近年开始把业务重点从小分子化学药转向生物药及医疗服务。上述参与谈判人士对21世纪经济报道确认，三菱出售广州工厂的最主要原因是为了配合母公司三菱化学对医疗业务的调整。

记者注意到，自去年以来，三菱制药在生物药领域频繁出手：先是以总价3.57亿加元控股加拿大疫苗研发公司Medicargo60%的股权，今年4月又成立了生命科学研究所；紧接着，今年5月，三菱化学宣布斥资约1000亿日元收购日本最大的工业气体企业大阳日酸。

大阳日酸除了化工业务外，还销售手术等使用的医用气体和细胞冷冻保存装置。

据了解，三菱广州公司虽然旗下有2个产品规格是单独定价，但2013年的市场占有率仅有0.3%。而全国氨基酸市场的规模达50多个亿，绿十字（三菱进场后一直沿用生产）虽挤进了销售前十，但占比仅有2%。

“他们的管理团队很团结，但在实际的生产、经营和管理中，中日双方的文化差异影响了实际经营效果。”上述参与谈判人士与原三菱广州公司的高管进行了多个月密切接触后最终如此总结。他认为，三菱广州公司一共有5位日籍高管，其余均为中国人。中日双方在语言沟通上就存在不少问题，“很多时候会因为一些词句翻译的偏差而导致双方意见不合。其次是日本公司对员工是百分百地信任，所以一旦发生员工诚信问题，他们就很难接受。”

去年10月，日本奶粉巨头明治乳业宣布暂时退出中国市场；一年之后，美国惠而浦也从日本三洋手中正式接棒，完成收购合肥三洋的日资股权，这意味着日本三洋全面退出中国市场。而索尼、松下等曾经辉煌的日本电子消费巨头如今的日子也不好过。

日本贸易振兴机构去年底对570家日本本土公司进行的问卷调查显示，关西企业面临进退两难的局面，一方面由于工资上涨等因素日企萌生了退出中国的想法，但另一方面，中国仍然被日企视为“今后贸易最重要的国家和地区”。

据悉，2013年，在华关西企业与中国投资洽谈数量达805件，尽管在各国中居首，但比前年减少了8.8%。而正如大部分日企所想的那样，对于三菱制药来说，拥有巨大需求的中国市场始终极具吸引力。

去年8月，田边三菱决定对天津田边制药增资1000万美元，该公司是日本田边与天津力生制药在1994年共同建立的合资公司，主要生产和销售心血管及消化领域的基本药物。天津力生制药公告披露，2010年至2013年上半年，天津田边制药的销售额分别为1.62亿元、1.73亿元、1.95亿元以及1.12亿元。

而近日，三菱化学调整了截至9月30日的上半财年的盈利和销售预期。据三菱化学预计，上半财年净利润为330亿日元，5月份该公司曾预测上半财年净利润为100亿日元；上半财年销售额为1.67万亿日元，较之前预测的1.72万亿日元销售收入略有减少。

三菱化学称，之所以调整盈利预测值，主要是由于在此期间聚合物加工产品需求强劲，加上合成纤维原料销售价格上涨，以及制药业务成本降低，另外，三菱制药子公司出售部分物业获得了非经常性盈利。