【慧聪制药工业网】由于市场传闻央行将上调存款准备金率（晚间央行上调金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点），权重股“就地卧倒”，对加息不敏感的医药股卷土重来。昨日，两市１４０只生物医药股整体涨幅达３．１２％，而同期沪综指却下跌０．６３％。
在三季度大幅跑赢沪综指之后，医药股上月集体高位震荡调整，昨日再度大涨，是否意味着新一轮行情到来呢？
１０月医药板块滞涨
今年以来，医药股的炒作持续时间极长。按照国信证券分析师贺平鸽和丁丹的统计，今年前三季度医药板块以２８％的绝对收益，完美演绎了大进攻行情，但也一度累计了相对沪深３００高达１６０％的市盈率溢价，创历史新高。
进入１０月份以来，由于金融和地产等权重板块突然上涨，机构纷纷减持医药股，相关股票进入震荡调整期。数据显示，沪综指１０月份累计上涨１２．１７％，两市医药指数仅上涨４．０４％，成为滞涨板块。
从政策面来看，导致１０月份医药股调整的所谓基本药物降价等事件未兑现，这令市场重新审视行业估值。贺平鸽和丁丹在研究报告中认为，１０月周期股的持续上涨对应医药股一个多月的盘整，使其相对估值溢价快速收窄。同时，伴随着三季报披露，多数重点医药股业绩符合甚至超出预期，继续支撑绝对估值。
热钱突然涌进医药股
自从１１月４日美联储宣布量化宽松政策以来，医药指数开始连拉五阳，从１４３６．８点涨至昨日收盘的１５８９．５点，收盘价持续创出历史新高。
从市场风格转换的原因来看，由于机构普遍预测１０月份通胀预期超过４％，关于央行将上调准备金率的消息，令两市权重股集体下行。其中金融和地产板块整体跌幅分别为１．５５％和１．７２％。在强周期性板块调整之时，医药行业等消费类品种因为常在通胀初期跑赢大盘的属性，被热钱重新挖掘。广发证券分析师万兵认为，权重板块的疲弱给消费类个股带来一定的表现机会，“吃药喝酒逛商场”板块再成市场热点。
全景数据显示，由于担忧货币紧缩政策，昨日，深沪两市合计有９３．５９亿元资金大举撤离，在两市８１个行业中，仅有２７个行业有资金净流入。其中，医药制造板块净流入９．３９亿元，连续第三日居净流入排名榜首。
医改新政影响有多大
多数专家认为，短期来看，热钱重新相中医药股，与１１月９日国家出台《关于加快医药行业结构调整的指导意见》有较大关系。
目前我国已成为全球第７大医药市场。天相投资分析师宋凯预计，未来几年内我国将超过日本，成为全球第二大医药市场，中国要由医药大国向医药强国转变，行业结构调整势在必行。
对于医改新政的重点，广发证券分析师李平祝认为，是扶持创新及技术提升、推进并购重组、提升行业集中度。“该政策对于医药行业构成利好，尤其对于大型普药龙头企业、化药创新型企业、现代中药企业和拥有核心技术的生物制药企业。”
按照中金公司分析师孙亮的估算，当前医药板块估值相对大盘溢价达１００％左右，随着时间点向２０１１年推移医药板块估值具备平移动力。孙亮认为，各省市的医保目录大部分都已确定，今年４季度和明年１季度将是采购高峰，随着政策预期逐步明朗，届时行业发展有望“反弹”。
医药股昨日涨幅前１０
代码 名称 收盘(元) 涨幅(％)
６００２５２ 中恒集团 ３７．０２ １０．０１
６００３５１ 亚宝药业 １２．０９ １０．０１
００２３９９ 海普瑞 １４１．４６ １０．００
６００４７９ 千金药业 １９．６ ９．９９
