如何降低患者手中药品的价格，一直是发改委努力研究并制定政策的方向；但是对于股市的医药投资来说，则一直是悬在其头顶的达摩克利斯之剑，稍有风吹草动，便带动医药股下跌。
1月5日，医药板块大跌4.49%，跟当天暴跌的创业板下跌幅度相仿。有消息称，发改委下一步还将继续出台政策，前期没有降价的医药将会继续降价。
与2010年的医药板块牛气冲天相比，2011年医药板块确实比较尴尬。整个医药板块在2011年估值被修正，政策环境偏空的情况下落后沪深300指数4.88个百分点。甚至去年最后一周，医药板块更是以4%跌幅垫底。而年前医药指数已经创出了新低，到了2009年三季度的水平，新年后继续延续跌势。
国金证券报告认为，今年是医保招标年，陆续展开的各地医保目录招标是否会延续基药招标方案，这是2012年最大的不确定性。分析师预计，医保目录价格会降，但不会达到基药的水平。如果县级医院改革全面推进顺利的话，医保目录价格调整会以“安徽政策（修正版）”的形式出现，利润的悲观增长情况就不会发生，对行业健康发展是好事。但是个别省份出现悲观情况的局面无法排除。
国信证券分析师贺平鸽则认为，医药行业经过2011年大幅调整，政策业绩预期、估值都回归理性，这为2012年市场表现奠定了一个相对较好的基础。
“我们现在担心的是，下一步发改委将会出什么政策，把医药行业变成一个公用事业，对于政府来说也不是不可能，我们现在只能等待，等待政策尘埃落定，再抄底。”北京一家券商资管投资经理对《第一财经日报》记者表示。