大宗抗生素价格回升 相关药企业绩有望好转

去年以来，为遏制我国抗生素滥用势头，强势的专项整治使得国内抗生素需求萎缩，抗生素价格也随之下降。今年8月1日，被冠以“史上最严限抗令”的《抗菌药物临床应用管理办法》正式实施，给我国抗生素市场带来不小打击。

　　在经历前期的极度低迷后，公开数据显示，近期抗生素多数品种的价格已有不同程度的上涨，行业拐点已现。业内认为，抗生素产品仍然是不少疾病治疗的刚性需求品种，过度悲观的抗生素行业有望回归理性。

　　市场需求回暖

　　近期，大宗抗生素三大类全面提价，行业基本面回暖明显。10月份，青霉素工业盐均价为59元/BOU，同比上涨3.51%；三大母核7-ACA均价为535元/千克，同比上涨0.38%，7-ADCA均价稳定在338元/千克，同比上涨0.90%，6-APA均价为190元/千克，同比上涨7.95%；阿莫西林均价为210元/千克，同比上涨7.69%；主要的头孢原料药产品价格也都有不同幅度的上升。中金公司最新观点也指出，头孢类、青霉素和大环内酯类是三大类主要抗生素，多数品种价格上涨已持续4个月以上。

　　华泰证券分析师彭海柱认为，2011年“限抗令”出台以来，我国抗生素市场受到较大冲击，加上各地招标的因素，抗生素类产品出现了量价双跌的局面，但是从PDB的样本城市数据来看，终端抗感染药物（其中绝大多数为抗生素类药物）用量连续两个季度上升，我国医院终端对于抗生素类药物的使用情况已经出现了回暖。

　　抗生素行业已过谷底，原因在于抗生素类产品的需求为刚性需求，而各地的基药招标不再“唯低价是取”，有利于抗生素类产品利润空间的反弹，起码不进一步恶化；同时“史上最严限抗令”出台后过度悲观的抗生素制剂生产厂商回归理性，开始补充原料药库存。

　　相关药企业绩望好转

　　健康元 （600380，收盘价4.12元）、鲁抗医药（600789，收盘价3.59元）、华北制药（600812，收盘价5.00元）等公司都有不少抗生素业务。据了解，健康元子公司焦作健康元主要产品为7-ACA，设计年产能2000吨；华北制药是国内最大抗生素类医药产品生产基地，抗生素原料药总产量占全国总产量的15%左右，目前7-ACA产能在1000吨左右；而鲁抗医药也是国内四大抗生素生产基地之一，7-ACA产能约900吨。

　　抗生素曾是健康元主要的盈利增长点，其中7-ACA业务曾让公司在2010年实现净利润增长4倍。不过随着行业产能过剩以及“限抗令”的实施，2011年健康元的7-ACA业务亏损高达4346万元。同时，作为国内最大抗生素类医药产品生产基地的华北制药，也因抗生素市场低迷而出现亏损。

　　一位不愿具名的资深医药业人士表示，目前来看，抗生素原料药的价格回升确实能够在一定程度上缓解抗生素行业的危机。从企业了解到的情况看，相关中间体开工率开始逐渐提高，因此四季度的经营情况将好于前三季。不过需要注意的是，尽管抗生素在整体回暖，但国内抗生素产能过剩的局面还未见实质缓解，因此相关公司业绩要得到大幅提升并不容易。