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“中国巴菲特”赵炳贤失手 一颗药片压垮沃华医药（2）

2010-10-21 13:31 来源：中国医药联盟 我要评论 (0) 点击：

核心提示：“中国巴菲特失误了？”当沃华医药[14.32 -0.83%]发布了三季度财报后，市场发出了如此嘘声。

       作为心脑血管的药品心可舒片，其销售价格在2009年由19.8元/盒调整为24.2元/盒，提价幅度达到了22%。而入选《基本药物目录》的其他心脑血管药物价格均偏低，如益心酮片仅为3.96元\盒、安神补心片 1.85元\盒。
 
       此外，心可舒片毛利率高达87%，而医药行业平均毛利率则位于42.87%-44.85%之间。
 
       “心可舒片的毛利率过高”，安邦咨询分析师边晨光对时代周报记者表示：“心可舒片在心脑血管病的治疗上并不是不可替代的。”
 
       据沃华医药资料显示：除了心可舒片落选外，公司还有25个其他药物入选了医保目录。那为何心可舒片的落选，导致了沃华医药亏损了1亿元之多？
 
       时代周报记者在查询沃华医药相关资料时发现：早在沃华医药公司成立前，其前身山东淮坊中药厂的历史记录中显示，早在1993年，心可舒片便一直是该公司的核心药品。据公开资料显示：自沃华医药成立以来，心可舒片一直占其营业收入的95%左右。
 
       “医保目录就是一个市场占有率，入选后就可以通过目录去进行招标，相反的话，医院的招标就不能进行了，也就会失去一块巨大的市场，”胡骥对时代周报记者称。
 
       沃华陷入两难困境
       此前赵炳贤在接受媒体访问时曾信心十足地称：“我们公司在任何情况下都会保有3到5年的现金流量。”
 
       然而，当2009年心可舒片危机爆发后，时代周报记者从其财报中却发现：2009年全年沃华医药现金流净额为-0.21亿元，同比减少66.75%。2010年三季度财报显示：今年1-9月份，沃华医药现金流净额为-353万元。
 
       已成负数的现金流量，显然不符合赵炳贤当日所称的保有流量底线了。
 
       “公司现在都在尽力使心可舒片能入选国家医药大目录，在这件事情发生后，沃华医药会增加其他药物的研发力度。但可能还是会继续延续心可舒片的主力地位，会延续的。”时代周报记者在问及是否会调整公司战略时，沃华医药方面有了一瞬间的迟疑。
 
       据沃华医药介绍，在心可舒危机爆发后，公司受让了治疗缺血性脑中风的独家产品—痛络氮胶囊，此为国家药监局2009年批准上市的中药六类新药，属于国家863计划。
 
       此外，在沃华医药发布的三季度报表中显示：1-9月份销售费用较同期提高了38.37%。主要原因是公司为遏止销售收入的不断下滑，加大销售费用的投入力度导致。
 
       然而这一切努力仍然难以扭转心可舒片给沃华医药的销售带来的下滑势头。
 
       “现在对于沃华来说是一个两难的困境，不进目录将会失去大片的市场。如果进，就必须削价，利润就会很低。基本药物目录对很多药物企业来说，是一个‘鸡肋’，”边晨光对时代周报记者表示。

       据了解，《国家基本药物目录》大众版将在此后颁布，这一版本相对基本版来说对医药公司价格要求会相对宽松一些。而这对目前陷入困局的沃华医药来说，可谓是解决两难问题的办法之一。

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Tags：巴菲特 沃华医药 赵炳贤

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