暴利时代终结

海思科认为，目前其主导产品如多烯磷脂酰胆碱注射液、注射用夫西地酸钠等的生产工艺复杂，仿制难度较大，具有较高的进入壁垒。而公司“产品质量标准、制备水平等均达到原研公司产品要求，处于细分市场领导地位。”

但不可否认的是，海思科这些主导产品均超过了新药5年的监测期。这也就是说，赚钱的黄金期已近结束，保护解除后，其他药厂的此类仿制药就会随时出现在身边。

看海思科的利润表，确实可以看到这种变化正在悄然发生。

由于采用“生产外包”的模式，海思科作为独家总经销，只是中间过一下帐，其赚取的中间利润便高得让人乍舌！ 我们来对比一下。

以多烯磷脂酰胆碱注射液为例，其08年采购2650万，转手就卖了7805万。09年采购的3790万转手卖了1.14亿。利润达3倍！再看转化糖注射液，08年采购2395万转手卖了8903万，09年采购3165万，转手卖了1.03亿，其利润超过了3.5倍!你看着这两张表，想想自己是患者，恐怕是寝食难安。

其实，国际成熟医药市场的非专利药仿制多在原研专利药的基础进行了剂型、制备工艺的创新，力求在专利药保护到期后尽快推向市场，其平均净利润率是在 20%以上。

而海思科的主导产品，超出这一水平3倍，可以说是很暴利！这些处方药，最终都是通过医院销售给广大患者买单。

2010年，这些主导产品的保护期已经结束。海思科的产品价格也在逐渐下滑。而我们看到，海思科主导产品的采购价格，呈现出不断上涨势头；

而其销售价格，环比看在不断的下滑中，拳头产品多烯磷脂酰胆碱注射液，09年下滑7.56%、10年再次价格下滑7.41%。

另一个主导产品注射用夫西地酸钠，2011 年 1-6 月销售收入同比下降 14.83%，系因国家发改委 2011 年 3 月 2 日下发《关于调整部分抗微生物类和循环系统类药品最高零售价格的通知》 ，其中规定统一定价药品注射用夫西地酸钠500mg、125mg 规格最高零售价格分别为 115 元/支、39.8 元/支，较之前市场零售价格大幅下降。

海思科采购价格上涨以及销售价格下滑，导致公司毛利润明显下降，目前的毛利较之两年前，已经普遍下降接近10%.

按照仿制药的经验，当首个非专利药进入市场时，其价格仅比专利药略低，保持了较强的盈利能力；而当第二个非专利药上市时，平均价格仅为专利药的一半。

看来，能否再度准确仿制，对于海思科已经迫在眉睫。