民营医药商业企业被并购或是最好的选择
核心提示:近年来,不少民营商业公司被实力雄厚的央企并购,业界惊呼“国进民退”,国有企业曾被视为效率低下,在成本控制和效率要求极高的医药商业领域,民营企业应该更有活力。事实上,民营商业企业面临的压力也并非来自商业自身能力的不足,而是财大气粗的央企凭借政策、经济资源优势的咄咄逼人。
当年,普仁鸿还号称是北京最有实力的民营商业公司之一,而近日,这家曾经前途无量的民营商业公司不得不投入华润北药的怀抱。
近年来,不少民营商业公司被实力雄厚的央企并购,业界惊呼“国进民退”,国有企业曾被视为效率低下,在成本控制和效率要求极高的医药商业领域,民营企业应该更有活力。事实上,民营商业企业面临的压力也并非来自商业自身能力的不足,而是财大气粗的央企凭借政策、经济资源优势的咄咄逼人。
资本决定成败
一些有代表性的民营商业公司悲观地认为,国企“吃掉”民企就是市场经济的大踏步倒退,而非医药商业的飞跃式发展,因为近30年来,民营企业在市场竞争和商业运作上都曾谱写精彩传奇。事实并非如《激荡30年》那样委屈,在中国医药商业领域,无论民营企业还是国企、央企,都未曾在商业模式上有革命性的创新,烦恼的物流顽疾依然存在,欠缺规范的商业模式依然没能摆脱“以药养医”的束缚。
对市场参与者而言,在一个并无核心竞争力和商业机密的行业,“多、小、散、乱”诚然是一种竞争的常态。在这种情况下,谁拥有资本优势,谁就能成就称霸全国的大业。这像极了洛克菲勒称霸美国石油业的情景,无论经营水平如何,只要有足够的钱就可以并购,无论竞争对手拥有多么好的团队和企业家都会被并购击倒,这就是劳动密集型、资源密集型行业不得不面对的竞争形势。
中国民营企业也面临同样的问题,在当前的竞争背景下,提高自身实力的唯一办法就是融资,通过融资进行并购,把企业做大、做强。于是,在中国的资本市场上,央企的优势就体现出来了,他们未必拥有绝佳的团队,也未必有出色的企业家,但是只要有资本运作的高手,就可以合纵连横,好不快哉。
而像普仁鸿这样的企业,无论在哪一方面都有不可避免的尴尬,业绩不错,却没有能力获得参加资本并购游戏的“入场券”,而商业本身的低利润又难以取得银行的信任,因此难有作为。这使得资本决定成败成为行业必然,那些认为民营企业一定能在效率上制胜的企业家注定会失败,因为无法进入资本市场,无论你是长茄子还是圆茄子,都无法成为一盘端上资本市场桌子上的菜。
抓住被购好时机
医药商业已经完全成为资本的游戏,所以,国药、上药、华润已经成为该行业无以伦比的“航母”,因为他们可以拿出数不清的资金去扩充自己的实力。
其实,民营企业除了被并购,并没有更好的选择。无论这些企业搞起“部落”还是“联盟”,都成为不了行业里的“魔兽”。就如一些民营商业企业,即使成功地走上了上市之路也很难获得更多的融资,难以在并购领域里和那些背后有金融巨擘支持的商业企业竞争。而被并购并不意味着企业经营的失败,反而恰恰意味着企业有足够的商业价值,如华润这样的企业还提出会给企业管理层持股,许诺其在香港上市后的回报,对于这些企业家来说,并购也许是个不错的选择。
对民营医药商业企业而言,并购不是扭扭捏捏的相亲,而需要干脆的决断,曾有企业积极谋求被国药并购,但由于当时招标政策发生变化,失去了大部分市场,最终失去了出售企业套利的机会。因此,当央企前来接洽时,千万不要认为自己可以坐地起价,央企拥有资本优势不假,但也并非传统意义上的“人傻钱多”,把握住好时机是关键。
这两年间,正是“三巨头”攻城略地的最佳时机,不要因为一时犹豫失去了高价卖出的机会,一旦三家企业冲击H股结束,被收购的最佳时点也就错过了。
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