斥资3.8亿揽下香港一医疗器械公司60%股权，这已是今年以来新华医疗 (600587)第三次较大规模的并购。三次并购总共涉及金额高达10.5亿元。

据兴业证券分析师项军预计，该公司将来依然会延续并购战略，进行“高PE融资，低PE并购”，主要的并购方向仍可能是医疗器械(如骨科器械、体外诊断试剂等)和医疗服务领域。

与此同时，上月国家食品药品监督管理总局颁布了104项医疗器械行业标准，业内分析认为，此举将加快我国医疗器械行业的发展，并推动医疗器械行业上市公司的兼并重组。

已然豪掷10亿，新华医疗是否会如外界所言，继续加码并购？记者22日致电公司证券部及董秘，但均未获回应。

完善体外诊断产品线

不顾外界的疑虑，成功纳入长春博迅生物技术有限责任公司(下称“长春博迅”)后，又一家体外诊断试剂类公司成为新华医疗的收购目标。

公司20日晚披露，当日其全资子公司华佗国际发展有限公司(下称“华佗国际”)与何鞠诚、梁景新签署《股份出售及购买协议》。根据该协议，华佗国际以人民币3.843亿元的价格受让何鞠诚及梁景新持有的香港威士达医疗有限公司(下称“威士达”)各30%股份。

转让完成后，华佗国际持有威士达60%的股份，何鞠诚和梁景新仍分别持有威士达20%的股份，威士达成为华佗国际的控股子公司。

公开资料显示，威士达主要从事临床医疗器械及诊断试剂的销售、售后服务、技术支持、维修、培训以及软件开发。目前已在北京、天津、上海等全国20多个主要城市设立办事处，服务网络基本覆盖全国。

截至今年6月30日，威士达总资产2.85亿元，净资产2.19亿元，评估后的股东全部权益价值6.51亿元，增值额4.32亿元，增值率197%。今年1-6月及2012年，实现营业收入分别为3.67亿元、6.43亿元，净利润分别为3873.67万元、6221.79万元。

新华医疗表示，本次股权收购符合公司的发展战略，有利于丰富和完善公司体外诊断仪器及试剂产品线，通过在业务、技术、客户、区域等方面的优势互补、资源共享，发挥良好的协同效应，提升产品竞争力，增强公司的持续盈利能力。

上海证券医药行业分析师赵冰对导报记者介绍说，体外诊断行业作为技术密集型行业，只有具备较强的研发能力以及完备的产品储备，才能在技术升级过程中不断推出更具竞争力的产品，并且依靠产品组合对冲单产品技术落后惨遭淘汰的风险。

据悉，我国人口占世界总人口的大约22%，但体外诊断试剂份额却占全球的2%。我国体外诊断产业集中性欠缺、小而分散的现状亟待改变。此外，目前国内体外诊断设备的主导地位仍然被跨国寡头占据，已经形成“试剂-设备”同步发展的捆绑策略的企业屈指可数。

密集并购

就在新华医疗宣布这次收购决定的前一周，公司刚刚实施了一次定向增发，目的是收购一家中药制药装备企业的股权。

根据方案，新华医疗通过“定增+现金”的方式，作价3.53亿元收购了上海远跃制药机械股份有限公司(下称“远跃药机”)90%的股权。

在公司看来，其与远跃药机在制药装备领域产品互不重叠，可以实现优势互补。新华医疗希望借此次收购获得在中药制药装备领域的优势竞争地位，其制药装备的产品线将更加完善。并且，依靠远跃药机的已有资源，新华医疗的制药装备产品及服务将覆盖国内主要的中成药制药企业。

这次收购还获得了业绩补偿承诺：远跃药机股权出让人承诺2013年至2015年净利润分别不低于4000万元、4500万元、5000万元。

从近期密集的收购行为不难看出，新华医疗通过外延式扩张来壮大业绩的意图非常明显。对此赵冰提醒说，除了外延并购，内需增长如产品的多元化也应紧跟扩张的步伐，才能满足更大的产业链需求。

就新华医疗来说，并不是每一次收购行为都被市场看好。今年7月份，该公司也曾完成一单定增收购交易，预案披露之初，因为高达7倍的收购溢价，公司曾被指是在“赌博”，有人也担心标的公司主导产品未来的市场空间有限，难以保持较高盈利能力。

在那次交易中，新华医疗通过非公开增发募资3.13亿元，收购董建华等49名自然人股东持有的“长春博迅”75%的股权。长春博迅同威士达一样，主营体外诊断试剂、医疗器械业务。不过，至少从并表后的业绩看，长春博迅目前表现良好，今年上半年共实现净利润2983.49万元。

项军表示，如果说2013年之前新华医疗的增长主要来自于内生，2013年之后则是外延并购对公司业绩增长贡献良多。

产业迎兼并重组潮

新华医疗大股东淄矿集团董事长张寿利接受导报记者采访时曾表示，“淄矿所属的新华医疗，要将传统产品营销转变为为用户提供整体解决方案。”

导报记者也注意到，这家公司目前在医疗器械、制药装备和医疗服务每个方向均有所涉猎，大举并购是其主要手段。从2010年该公司以零价格受让淄博众生医药有限公司60%的股权开始，此类并购整合便一发不可收拾。

医疗器械、制药装备方面毋庸多提，单在医疗服务领域内，公司去年就完成收购了淄博昌国医院(癫痫)和平阴县中医院两家医院。

“单纯给医院提供医疗器械的利润已不足以吸引上市医疗器械公司，因为即使一些大型的医疗器械公司，涉足的领域也相对单一，而一个医院涉及的是所有的医药类型，”赵冰表示，“医院服务业反哺医疗行业投资将是一个大方向。”

虽然医药行业仍处于慢周期，但新华医疗如此战略布局却也不足为奇，因为整个行业正在涌动着兼并重组的暗潮。

统计数据显示，截至今年三季度，整个医疗保健行业并购交易数目为121起，交易金额428.37亿元。事实上，仅今年上半年中国生物医药行业并购规模已超过2012年全年总和。

粗略数来，除新华医疗外，近期就有包括东富龙 (300171)、复兴医药(600196)、上海莱士 (002252)等在内的多家公司进行了业内收购。

“没有一家医药公司成长壮大的过程不涉及兼并重组。”微创医疗前执行董事罗七一表示。

与2010年前后第一次生物医药行业兼并重组浪潮中央企唱主角，中国医药集团、华润医药集团等打造自己的“旗舰航母”地位有所不同，新一轮浪潮中，参与更多的是民营企业，体量小、多元化程度较低。

中国医药商业协会执行会长付明仲表示，工业化发达国家的医药商业集中度都在90%以上，而目前我国医药市场尚处于“小、散、乱”的大环境之中，通过兼并重组整合资源已经成为医药企业发展壮大的有效途径。